基于物流行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動因素和并購交易趨勢，結(jié)合現(xiàn)有的經(jīng)濟環(huán)境和政策導(dǎo)向，我們理解2019年下半年物流行業(yè)的并購交易將呈現(xiàn)如下特點：?
1、穩(wěn)健為主
面對日益復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境，產(chǎn)業(yè)投資者和金融投資者在開展投資決策時將更為謹慎，風(fēng)險厭惡水平將有所提升，部分投資效益可期的領(lǐng)域或確定性更高的輪次將更受關(guān)注，如在消費升級帶動下迅速發(fā)展的物流倉儲領(lǐng)域，以及擁有核心競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)所進行的戰(zhàn)略融資輪次。?
2、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向
產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向思維將更多的體現(xiàn)在并購交易中，為實現(xiàn)自身業(yè)務(wù)布局而開展的并購交易將有所增加，產(chǎn)業(yè)投資者的影響力持續(xù)擴大，而符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢且具備獨角獸品相的企業(yè)將備受關(guān)注。?
3、技術(shù)為先
擁有核心技術(shù)且有清晰落地場景的智能信息化企業(yè)將在經(jīng)營環(huán)境復(fù)雜的下半年受益，這類領(lǐng)先企業(yè)將受到來自產(chǎn)業(yè)和金融投資者的關(guān)注，特別是物流自動化、大數(shù)據(jù)等對降本增效起直接作用的領(lǐng)域。?
展望2019年下半年，我們認為物流行業(yè)的并購交易活動將集中在如下領(lǐng)域：
1、綜合物流
在電商及C端快遞需求增速放緩的背景下，領(lǐng)先的快遞快運企業(yè)加快圍繞著主業(yè)拓展業(yè)務(wù)版圖，以進入市場規(guī)模更大的工業(yè)品物流市場，服務(wù)產(chǎn)業(yè)升級下的高端制造業(yè)。我們認為，2019年下半年領(lǐng)先的快遞快運企業(yè)將加大在供應(yīng)鏈管理、供應(yīng)鏈金融、貨運代理、物流倉儲管理等領(lǐng)域的投資。
具備核心競爭力的綜合物流企業(yè)將繼續(xù)獲得資本的青睞，競爭實力將持續(xù)增強。
2、智能信息化
在電商、新零售等新型商業(yè)模式的推動下，以及國家政策對物流行業(yè)降本增效的積極支持下，物流智能信息化已成為行業(yè)的重要發(fā)展趨勢，2019年下半年將會繼續(xù)發(fā)生并購交易，其中產(chǎn)業(yè)投資者的活躍程度將可能趕上金融投資者。
在傳統(tǒng)物流與新技術(shù)相互融合的產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求驅(qū)動下，資本或?qū)⒏嗟年P(guān)注倉儲自動化、大數(shù)據(jù)、機器視覺等具有清晰落地應(yīng)用場景的領(lǐng)域?
3、物流倉儲
領(lǐng)先的物流倉儲企業(yè)將可能謀求對更多傳統(tǒng)物流倉儲的收購和智能水平升級，以滿足電商、新零售、高端制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)對高端倉儲設(shè)施的需求，進一步提升在物流倉儲領(lǐng)域的市場占有率。
在住宅市場增速放緩的背景下，越來越多的房地產(chǎn)企業(yè)將結(jié)合自身土地和資金優(yōu)勢，向物流倉儲領(lǐng)域拓展，以獲取新的收益增長點，降低對住宅市場的依賴。?
4、跨境物流
高效便捷的跨境物流是跨境電商業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展的基礎(chǔ)。隨著 “一帶一路”的實施和居民消費水平的提升，我國的跨境電商市場規(guī)模持續(xù)擴大，用戶體驗要求持續(xù)提升，傳統(tǒng)的國際貨運代理服務(wù)難以適應(yīng)跨境電商發(fā)展的要求。
2019年下半年，我們認為已進入快速成長期的跨境電商物流企業(yè)和可提供跨境物流系統(tǒng)服務(wù)方案的科技型物流企業(yè)將獲得更多關(guān)注。
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行業(yè)未來發(fā)展趨勢洞察：集中化、綜合化與智能信息化?
1、細分領(lǐng)域的集中趨勢或?qū)⒓涌旒訌?/font>
行業(yè)增速放緩?fù)癸@領(lǐng)先企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢，部分中小快遞企業(yè)將加快退出，快遞市場份額將進一步向頭部企業(yè)集中。
快運領(lǐng)域持續(xù)獲得資本的關(guān)注，行業(yè)集中度或持續(xù)提升，零擔(dān)快運競爭愈發(fā)激烈，中小零擔(dān)快運企業(yè)將逐步被擠出市場。
物流倉儲以其穩(wěn)定的租金收益繼續(xù)贏得投資者關(guān)注，資本的青睞推動領(lǐng)先企業(yè)跑馬圈地擴大規(guī)模，領(lǐng)先企業(yè)將獲得更大的市場份額。?
2、綜合物流服務(wù)商是重要的發(fā)展方向
各細分領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)繼續(xù)進入對方業(yè)務(wù)范疇，各領(lǐng)域間的邊界日趨模糊，如快遞快運業(yè)務(wù)加快融合，物流倉儲向快遞滲透等。資本將青睞具有綜合物流服務(wù)商潛質(zhì)的企業(yè)，推動其業(yè)務(wù)覆蓋快遞、零擔(dān)快運、倉儲管理、供應(yīng)鏈等領(lǐng)域，使其獲得足夠的競爭優(yōu)勢。
以貨流為基礎(chǔ)，綜合物流商將圍繞商流、信息流、資金流等向客戶提供延伸全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合物流解決方案。未來，綜合物流企業(yè)的業(yè)務(wù)復(fù)雜度將大幅提升，多項業(yè)務(wù)將提升企業(yè)綜合抗風(fēng)險能力，但亦使其難以識別各個業(yè)務(wù)的真實盈利能力水平，這對企業(yè)經(jīng)營管理分析提出了新的要求。
3、智能信息化是物流行業(yè)發(fā)展的重要主題
智能信息化是物流行業(yè)實現(xiàn)降本增效的關(guān)鍵方式，可以預(yù)見金融、產(chǎn)業(yè)投資者將繼續(xù)關(guān)注智能信息化領(lǐng)域，尤其是同時擁有硬件及軟件系統(tǒng)解決方案、具備現(xiàn)實應(yīng)用場景的自動化、信息化科技企業(yè)。
即時、海量特征的數(shù)據(jù)推動物流企業(yè)加快信息化建設(shè)步伐，行業(yè)整體信息化水平持續(xù)提升。物流信息化所產(chǎn)生的大數(shù)據(jù)將形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)，挖掘和利用大數(shù)據(jù)資產(chǎn)成為企業(yè)未來打造競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。
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